Uluslararası finans kuruluşu William Blair, kahve devi Starbucks için yatırım tavsiyesini “Outperform” seviyesine yükseltti. Bu kritik kararın ardından şirketin hisseleri borsada yaklaşık yüzde 2 değer kazandı.
Analistler kahve zincirinin ABD pazarında iki yıl aradan sonra ilk kez mağaza satışlarında artış kaydetmeye hazırlandığını vurguladı. Ancak uzmanlar marj toparlanmasının birkaç yıl sürebileceği konusunda uyarıda bulundu.
Aracı kurum tarafından hazırlanan rapora göre Starbucks‘ın Aralık çeyreğinde Kuzey Amerika’da yüzde 2’lik bir büyüme yakalaması öngörülüyor. Konsolide karşılaştırılabilir satışlarda da benzer bir artış bekleniyor.
Bu tablo 2023 mali yılından bu yana ilk yurtiçi kazanca işaret ederken iki yıllık düşüş serisinin ardından trafiğin hafif de olsa pozitife dönmesi önemli bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor.
Starbucks marj toparlanması için zamana ihtiyaç duyuyor
William Blair analistleri karşılaştırmalı iyileşmenin şirketi 2026 mali yılında tam yıl pozitif sonuçlara hazırlayacağını belirtti. Kurum mali ilk çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminini bir sent artırarak 0,61 dolara revize etti.
Bu rakam yıllık bazda yüzde 11’lik bir düşüşe işaret etse de piyasa beklentilerinin üzerinde kalmayı başardı. Uluslararası piyasalarda ise Çin’deki yüzde 1’lik büyüme desteğiyle zorlu koşullara rağmen yüzde 2’lik bir kazanç öngörülüyor.
Raporda yatırımcılar için asıl kritik sorunun kâr marjları olduğu ifade edildi. Amerika kıtası faaliyet marjı 2025 mali yılında sert bir düşüşle yüzde 20,8’den yüzde 13,4 seviyesine geriledi. Starbucks yönetimi 2026 mali yılında işgücü maliyetlerine yaklaşık 500 milyon dolar ek kaynak ayırmayı planlıyor. William Blair, işgücüne yapılan yatırımlar ve stratejik yeniden yapılanma nedeniyle Aralık çeyreğinde faaliyet marjının 110 baz puan daralarak yüzde 10,8 seviyesine inmesini bekliyor.
Yatırımcı günü ve uzun vadeli büyüme hedefleri
Piyasa aktörleri yönetimin 29 Ocak’taki yatırımcı gününde açıklayacağı çok yıllı toparlanma planına odaklanmış durumda. İstikrarlı kazançları verimlilik artışı ve düşük genel giderlerle birleştirmeyi hedefleyen bu strateji ile konsolide faaliyet marjlarının 2030 yılına kadar 2023 seviyelerine yaklaşması öngörülüyor.
Analistler önümüzdeki beş yıl içinde hisse başına kazançta yüzde 15 ila 20 arasında bir bileşik büyüme oranı tahmin ediyor. Ancak yüksek işgücü harcamaları nedeniyle 2026 mali yılının bu hedefin gerisinde kalabileceği kaydedildi.
Hissenin yılbaşından bu yana gösterdiği yüzde 15’lik yükselişin iyileşen görünümü kısmen fiyatladığı belirtilse de orta vadede yukarı yönlü potansiyelin korunduğu vurgulandı. Satışlardaki toparlanmanın 2027 yılından itibaren kârlılık artışına öncülük etmesi bekleniyor.
