Finansman arayฤฑลฤฑndaki ลirketler 2026โya hฤฑzlฤฑ girdi. Birbiri ardฤฑna halka arz haberleri gelmeye baลladฤฑ. 56 ลirketle arz rekorunun kฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn rekoru kฤฑrฤฑlฤฑr mฤฑ bilinmez ama gidiลat o yฤฑldan oldukรงa farklฤฑ.
Bir kere deyim yerindeyse โbรผyรผ bozulduโ. รnceki yฤฑllarda halka arzฤฑn ertesinde hissede gรถrรผlen ve haftalarca sรผren tavan hareketi bitmiล gรถrรผnรผyor.
Hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ tavan yaptฤฑ
Bugรผnkรผ koลullarda tavan olan tek ลey hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ. Aslฤฑnda arzlar yatฤฑrฤฑm iรงin oldukรงa iyi bir fฤฑrsat. Deฤerlemesi yapฤฑlmฤฑล en dรผลรผk fiyattan alฤฑm fฤฑrsatฤฑโฆ Tabii sรถzde.
Elbette haftalarca sรผren soluksuz รงฤฑkฤฑลlar ne kadar normal deฤilse, borsada yeni iลlem gรถrmeye baลlamฤฑล bir hissenin birkaรง gรผn iรงinde arz fiyatฤฑnฤฑn altฤฑna dรผลmesi o kadar normal deฤil. รrneฤin son arzlardan Vakฤฑf Factoring dรผn itibarฤฑyla arz fiyatฤฑnฤฑn yรผzde 19,2, Zeray GYO yรผzde 21,5 altฤฑnda.
Arz fiyatlarฤฑ yรผksek mi?
Borsalar dengelerin her an deฤiลebileceฤi, yรผksek getiriler kadar yรผksek zararlarฤฑn da yaลanabileceฤi arenalarโฆ Ancak borsaya yeni gelmiล bir ลirketin hisselerinin iลlem gรถrmeye baลladฤฑฤฤฑ gรผnden รงok kฤฑsa bir sรผre sonra bazen de aynฤฑ gรผn arz fiyatฤฑnฤฑn altฤฑna gerilemesi, fiyatฤฑn saptanmasฤฑnda sฤฑkฤฑntฤฑ olduฤunu dรผลรผndรผrรผyor. Bu arada son yฤฑllardaki halka aรงฤฑlmalarda ortak satฤฑลlarฤฑnฤฑn yoฤunluฤu, elde edilecek gelirin borรงlarฤฑn finansmanฤฑnda kullanฤฑlacak olmasฤฑ ayrฤฑ bir sฤฑkฤฑntฤฑ.
Halka arz fiyatฤฑnฤฑn teoride ลirketin adil deฤerinin biraz altฤฑnda belirlenmesi gerekiyor. Bunun amacฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑya bir โilk gรผn primiโ bฤฑrakmak ve arzฤฑn baลarฤฑsฤฑz olmasฤฑnฤฑ รถnlemek. Aracฤฑ kurumlar ลirketin bilanรงosuna bakup, kรขrlฤฑlฤฑk, borรงluluk, nakit akฤฑลฤฑ ve sektรถr benzerlerini kullanarak bir deฤer aralฤฑฤฤฑ รงฤฑkarฤฑyor. Ancak kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn ve fonlarฤฑn talebinin yetersiz olmasฤฑ, gelen sรถzde kurumsallarฤฑ da โkฤฑsa gรผnรผn kรขrฤฑโ diyerek birkaรง gรผn iรงinde satฤฑลa geรงmeleri hissede fiyat istikrarsฤฑzlฤฑฤฤฑ yaratฤฑyor.
Geliลmiล piyasalarda arzlarฤฑn yรผzde 60-80โinin uzun vadeli fonlar tarafฤฑndan alฤฑnmasฤฑ istikrarฤฑ saฤlฤฑyor. Bizde durum tam tersi. รstรผne bir de ortak satฤฑลฤฑ aฤฤฑrlฤฑklฤฑ arzlar ekleniyor. Yani ลirkete yeni para girmiyor; mevcut ortaklar hisse satฤฑp รงฤฑkฤฑyor. Bu da fiyat รผzerinde psikolojik baskฤฑ yaratฤฑyor.
2023 halka arz rekoru kฤฑrฤฑlacak mฤฑ?
Geรงen yฤฑl toplam 18 ลirketin hisseleri borsada iลlem gรถrmeye baลladฤฑ. Ocak 2025โte 5, ลubatta ise 8 ลirket halka aรงฤฑldฤฑ. Mart ayฤฑyla birlikte piyasa derin bir sessizliฤe bรผrรผndรผ. Malum; ฤฐstanbul Bรผyรผkลehir Belediye Baลkanฤฑ Ekrem ฤฐmamoฤluโnun gรถzaltฤฑna alฤฑnmasฤฑ ve ardฤฑndan tutuklanmasฤฑyla baลlayan sรผreรง tรผm piyasalarฤฑ etkiledi.
En รงok da Borsa ฤฐstanbul olumsuz geliลmelerden nasibini aldฤฑ. Bu sรผreรงte yรผkselen dรถvizi baskฤฑlamak iรงin kamunun dรถviz satฤฑลlarฤฑ, uluslararasฤฑ piyasalardaki geliลmeler nedeniyle altฤฑn fiyatlarฤฑndaki artฤฑล, faizlerdeki yรผkseliล yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn borsadan kaรงmasฤฑna neden oldu.
Yฤฑlฤฑn ancak son iki aylarฤฑnda ufak ufak kฤฑpฤฑrdanmalar baลladฤฑ ki eylรผlde 1, kasฤฑmda 3 ve aralฤฑk ayฤฑnda 1 ลirketin hisseleri borsaya geldi. Yฤฑllฤฑk halka aรงฤฑlma ihraรง tutarฤฑ 45,1 milyar lira (981,3 milyon dolar) olarak gerรงekleลti.
2024 yฤฑlฤฑnda 33 ลirket borsaya gelirken, ihraรง tutarฤฑ 57,3 milyar lira (1,7 milyar dolar) olarak gerรงekleลti. Asฤฑl arzlarฤฑn da โtavanโ yaptฤฑฤฤฑ yฤฑl 2023. 2023 yฤฑlฤฑnda รถyle bir furya yaลandฤฑ ki 56 ลirketin hisseleri borsada iลlem gรถrmeye baลladฤฑ.
ฤฐhraรง tutarฤฑ 79,7 milyar lira (3,2 milyar dolar) olarak gerรงekleลti. Bu rakam haftada birden fazlaya denk geliyor ki bu durum, ลirketler iรงin ucuz finansman kรผรงรผk yatฤฑrฤฑmcฤฑ iรงin birkaรง haftalฤฑk yรผksek getiri anlamฤฑna geliyordu.
O gรผnlerden bugรผnlere geldik. 2026 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk ayฤฑnda ulaลฤฑlan sayฤฑ, yaklaลฤฑk iki yฤฑldฤฑr bekleyen ลirketlerin arz sรผreรงlerini hฤฑzlandฤฑrdฤฑklarฤฑnฤฑ gรถsteriyor. Bu hฤฑzla giderse 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn rekoru kฤฑrฤฑlabilir. Tabii sayฤฑ olarak. Kรขrlฤฑlฤฑk aรงฤฑsฤฑndansa durum biraz ลรผpheli.
